作者 | 黃楠

編輯 | 陳彩嫻

兩周前，Meta 召開了一年一度的 Connect 大會(huì)，會(huì)上，扎克伯格用一段一分鐘的視頻，展示了自己如何使用虛擬的身體在元宇宙里靈活運(yùn)動(dòng)。還沒待大家激動(dòng)多久，隨后就被爆出該視頻 " 造假 "，使用的并非是此前 Meta 提出的頭顯全身動(dòng)捕技術(shù)，而是通過第三方動(dòng)捕技術(shù)完成的。

也就是說，Meta 花了大精力和資金在投入的元宇宙，目前都還看不到有 " 開花結(jié)果 " 的跡象？這下投資者們可坐不住了。

10 月 24 日，Altimeter Capital 董事長兼首席執(zhí)行官 Brad Gerstner 公開致信扎克伯格與 Meta 董事會(huì)，認(rèn)為 " 是時(shí)候給公司瘦身了 "！

信中，Brad Gerstner 提出了三個(gè) " 瘦身 " 建議，分別是至少裁減 20% 的員工開支，投資支出從年 300 億美元削減至 250 億、專注在 AI 領(lǐng)域投入，以及將元宇宙資金投入控制在 50 億美元以內(nèi)。

Altimeter Capital 是一家專注科技投資的公司，自今年二季度末以來持有超過 200 萬股 Meta 股票。自去年開始，Meta 業(yè)績(jī)持續(xù)萎靡，對(duì)此 Gerstner 認(rèn)為，股價(jià)下跌不僅是市場(chǎng)情緒低迷，也反映了市場(chǎng)對(duì) Meta 公司失去信心。

Gerstner 表示，"Meta 需要保持健康和專注 " ，對(duì)于此次公開信 Altimeter Capital 沒有任何要求，只是想進(jìn)一步參與并繼續(xù)分享作為股東的想法。

他在公開信中寫到，Meta 的核心業(yè)務(wù)是世界上最大和最賺錢的業(yè)務(wù)之一，僅去年一年?duì)I收利潤就超過 450 億美元，同時(shí) Meta 在 AI 和沉浸式 3D 等領(lǐng)域中仍處于領(lǐng)先地位，將有助于推動(dòng)新產(chǎn)品和未來增長，Meta 也會(huì)有豐富的財(cái)務(wù)資源來投資或回報(bào)股東。

1

Meta 股東發(fā)布公開信：是時(shí)候瘦身了

10 月 24 日，Altimeter Capital 董事長兼首席執(zhí)行官 Brad Gerstner 發(fā)布了一封給扎克伯格與 Meta 董事會(huì)的公開信，認(rèn)為 " 是時(shí)候給公司瘦身了。"

信中 Brad Gerstner 寫到，Meta 已經(jīng)進(jìn)入了過剩的領(lǐng)域，在過去的 18 個(gè)月中，Meta 股票下跌了 55%，相較之下，其他大型科技同行的平均跌幅在 19%，公司市盈率從 23 倍降至 12 倍，當(dāng)前交易價(jià)格不到同行平均市盈率的一半。

Brad Gerstner 指出，股價(jià)下跌反映了公眾對(duì) Meta 公司失去信心，而不僅僅是市場(chǎng)情緒低迷，當(dāng)中的核心原因在于去年公司改名為 Meta 、并將戰(zhàn)略方向匆忙轉(zhuǎn)向元宇宙，同時(shí)，由于目前 Meta 員工過多，且業(yè)務(wù)進(jìn)展太慢，也導(dǎo)致了投資者無法保持信心。

針對(duì)目前這種狀態(tài)，Brad Gerstner 認(rèn)為 "Meta 需要與投資者、員工和技術(shù)社區(qū)重新建立信心，以吸引、激勵(lì)和留住世界上最優(yōu)秀的人才 "，并對(duì)此提出了三個(gè) " 瘦身 " 計(jì)劃：

首先，減少至少 20% 的員工支出。過去 4 年中，由于 Meta 公司的迅速擴(kuò)張，Meta 員工也從原本的 2.5 萬人增加到 8.5 萬人，從目前來看，人員增加并沒有提高運(yùn)行效率，反而導(dǎo)致公司行動(dòng)緩慢。對(duì)此，Gerstner 提議在明年以前至少削減 20% 的員工相關(guān)費(fèi)用。

第二，將年度投資資金支出費(fèi)用從 300 億美元減少至 250 億，專注在 AI 領(lǐng)域的投入。

Gerstner 指出，不包括對(duì)元宇宙的投資，Meta 在過去 3 年中大幅增加對(duì)其他公司的投資支出，從 2018 年、2019 年和 2020 年的 150 億美元，到 2022 年達(dá)到了 300 億，遠(yuǎn)超蘋果、特斯拉、Twitter、Snap 和優(yōu)步的投資支出綜合。

而在一些有巨額資本支出的公司里，絕大多數(shù)投資是用于對(duì)數(shù)據(jù)中心、英偉達(dá)的 GPU 以及其他 AI 資源的投資，以鞏固公司作為世界 AI 領(lǐng)導(dǎo)者之一的地位，但對(duì)于這一方面股東猜測(cè)，Meta 的維護(hù)資本支出每年不到 100 億美元。

因此 Gerstner 認(rèn)為，當(dāng)前 Meta 正處于轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)不確定的時(shí)期，應(yīng)該將資本支出削減至少 50 億美元，直到收入重新加速，同時(shí)要加大在 AI 領(lǐng)域的資本支出。

目前，Meta 在 AI 領(lǐng)域的投資支出已為 30 億客戶和廣告商帶來顯著改善，其中就包括了 Whatsapp 、Instagram、Reels 和 Facebook ，Gerstner 表示，他相信未來 AI 的發(fā)展有助于推動(dòng)更多的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)力，并認(rèn)為 Meta 在利用 AI 改進(jìn)其現(xiàn)有產(chǎn)品方面仍處于有利地位。

第三，將元宇宙資金投入控制在 50 億美元以內(nèi)。

目前，雖然 Meta 在元宇宙領(lǐng)域的投資比 AI 少，但 Gerstner 認(rèn)為，外界對(duì)元宇宙的關(guān)注度導(dǎo)致了其業(yè)務(wù)存在很多混亂。不僅如此，此前 Meta 還宣布將每年向元宇宙項(xiàng)目投資 100 億至 150 億美元，項(xiàng)目主要包括 AR、VR、沉浸式 3D 和 Meta 旗下 VR 社交平臺(tái) Horizon World 等，對(duì)于這些可能需要 10 年才能產(chǎn)生結(jié)果的領(lǐng)域來說，Gerstner 表示 " 即使按照硅谷的標(biāo)準(zhǔn)，在未知的未來中預(yù)計(jì)投入 1000 億美元是超大規(guī)模和可怕的 "。

圖注：Meta Connect 2022 大會(huì)上，扎克伯格展示如何在元宇宙里靈活運(yùn)動(dòng)

因此，Gerstner 認(rèn)為，Meta 應(yīng)該將在元宇宙領(lǐng)域的投資限制在每年不超過 50 億美元，對(duì)元宇宙中一些重要的領(lǐng)域進(jìn)行投資，例如下一代通信等。

通過這三個(gè) " 瘦身 " 計(jì)劃，Meta 調(diào)整的累積收益將在 2023 年將實(shí)現(xiàn)自由現(xiàn)金流（FCF）增加 200 億美元，其中 100 億美元來自人員相關(guān)費(fèi)用減少，50 億美元來自資本支出減少，50 億美元來自減少元宇宙支出，這將使其年度 FCF 翻一番，并使 FCF 在收入中的百分比與谷歌、微軟和蘋果更加一致。

Gerstner 希望 Meta 能夠恢復(fù)它的魔力，" 與投資者、員工和技術(shù)社區(qū)重新建立信心，以吸引、激勵(lì)和留住世界上最優(yōu)秀的人才。"